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美國政府針對兩大房貸機構房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)公布最新紓困措施後，暫時化解一場即將引爆的金融危機風暴，周一全球金融市場信心回穩，歐美股市止跌回穩。由於以亞洲為主的外國央行據悉持有近1兆美元的房利美與房地美債券，若這兩家機構果真出事，亞洲信用市場恐遭受波及。

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美房貸 亞洲央行受傷最重

2008-07-15 工商時報 【林國賓／綜合外電報導、劉聖芬／綜合外電報導】
美國政府針對兩大房貸機構房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)公布最新紓困措施後，暫時化解一場即將引爆的金融危機風暴，周一全球金融市場信心回穩，歐美股市止跌回穩。由於以亞洲為主的外國央行據悉持有近1兆美元的房利美與房地美債券，若這兩家機構果真出事，亞洲信用市場恐遭受波及。

針對上周末市場掀起房利美與房地美可能破產導致美股重挫的信心危機，美國財政部與聯準會(Fed)趕在亞洲金融市場開盤與房地美30億美元債券標售前，公布展現美國官方力挺政府支持企業(GSE)的決心，財政部的護盤動作以提高金援2大房貸機構的信用額度與購買股票為主，Fed則授權紐約聯邦準備銀行可貸款給這兩家房貸機構。

房利美與房地美若破產，事態非同小可，將在全球金融市場掀起連串的骨牌效應，由於這兩家房貸機構所發行的債券與房貸擔保債券向來被視為違約風險極低的金融產品，全球各國都持有相關的資產部位。根據路透指出，房利美與房地美共發行約5兆美元的債券與房貸擔保債券，其中外國央行持有部位高達9,790億美元，其中大多數又握在亞洲國家央行手中。

而市場關注的另一個焦點－房地美總額30億美元短期債券標售案，下單標購情況也比預期強勁，20億美元3個月期票券成交殖利率為2.309％，10億美元6個月期票券殖利率為2.496％。

受相關利多的激勵，歐美股市稍早全面反彈，歐洲主要股市早盤漲幅都逾1％，英國股市更逼近2％；美股3大指數早盤皆跳空大漲，道瓊工業指數反彈，但稍後又回到平盤。

亞洲信用市場周一稍早已衰先止跌回穩，Markit iTraxx不含日本的亞洲高收益信用違約交換指數周一報540基準點，較上周五大跌約20個基點，投資等級的信用違約交換指數也同步下跌約14個基點至146點。

華爾街日報周一報導，美國兩大房貸巨頭驚爆財務危機恐衝擊亞洲，因為亞洲央行與金融機構不但是美國外債的主要持有者，據信手上還握有房地美(Freddie Mac)與房利美(Fannie Mae)債券相當高的比例，不過間接影響將甚於直接影響。

根據美國財政部的最新數據，截至去年6月底，海外投資人持有總計1.3兆美元的美國長期公債，佔總額的21.4％。中國與日本是此類債券的最大投資者，分別持有3,760億美元與2,290億美元。目前還不清楚這兩個國家所持房利美與房地美債券的具體規模。

目前外界普遍認為美國政府不會讓房地美與房利美倒下，因此大多數觀察家比較不擔心危機對亞洲債券持有者造成的直接影響。而且，近期重挫的房利美與房地美股票，亞洲投資者的持有量不多。

然而，此一危機對亞太地區的間接影響可能嚴重得多。美國信用市場動盪已引發全球股價狂跌。在美國與歐洲的債券投資人忙著避開風險下，亞太地區的債券發行面臨國際資金來源枯竭的困境，有些公司因而瀕臨破產。

房利美與房地美的問題可能會使這場危機加劇。香港獨立經濟學家謝國忠(Andy Xie)說，「這是最危險的時刻。」他認為，美國政府出手相救可能會引發美元進一步貶值。如此一來，將直接影響到亞洲央行與金融機構手上龐大的美元資產價值。